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星石投资:两因素致_中国铁建股票分析_A股大幅上涨 挖掘科技周期消费

中国

  6.19+市场行情点评

  星石投资

  今日市场大幅上涨,各主要指数都录得较大的涨幅:上证指数上涨近1%;沪深300上涨1.34%;特别是创业板表现亮眼:创业板指涨2.36%,重新站上2300点,创近4年来的新高。

  我们认为,今天市场大幅上涨,主要和两方面的因素有关:

  第一、富时罗素将A股的纳入因子从17.5%提升到25%,将于今日盘后生效,不仅提供了可观的增量资金,也对市场情绪形成了一定的提振。根据测算,本次富时罗素指数扩容,大概对应着30亿美元的增量资金,相当于人民币212亿元,其中被动资金一般会在当天完成建仓,主动资金则会择机买入。因此,受富时罗素指数扩容的影响,今日北向资金持续净流入,全天净流入金额达到182.33亿元,对行情有一定的提振。

  而且,从入富A股所属行业上看,医药生物、食品饮料、电子等行业入围公司数量较多,特别是一些创业板指权重股。

  第二、近期市场情绪有所好转,高弹性的成长股受到的关注增加。特别是本周以来,一方面中美关系有所缓和,不仅美国商务部放开了华为参与5G标准制定的限制,中美双方高层也进行了会面,向市场释放了比较积极的信号。另一方面,前期市场关于货币政策边际收缩的担忧也有所缓和,特别是国常会、陆家嘴论坛高层领导对于相关政策的表述都比较积极。根据我们测算,全年20万亿的新增信贷、30万亿的新增社融,可以逆推出全年社融增速有望保持在12%-13.5%左右的水平。根据历史经验,在市场情绪明显好转的情况下,以创业板为代表的成长股会受到更多的关注,因此,创业板相关企业的涨幅相对更加明显。

  展望未来,我们认为当前经济基本面和市场情绪都在渐次好转,而且货币政策短期内大幅收紧的可能性也不大,未来A股应该会有支撑。从投资机会来看,科技、周期、消费都值得挖掘,精选竞争格局好、具备较强护城河有核心竞争力的优质公司。

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