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黄金分割央行副行长刘国强:尽可能降低疫情对经济的影响|新冠肺炎

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  划重点:

  下一阶段,人夷易近银行将科学稳健把握逆周期调节力度,稳健泉币政策要机动适度,妥善应对经济短期下行压力,将疫情防控作为当前最紧张事情来抓,加大年夜对新冠肺炎疫情防控的泉币信贷支持力度,加强逆周期调节,积极发挥布局性泉币政策对象的感化,加大年夜支小再贷款和再贴现支持力度,向导低落企业融本钱钱,尽可能低落疫情对经济的影响,强化预期向导,掩护金融市场的基础稳定,周全做好“六稳”事情,确保经济运行在合理区间。

  独家专访 | 人夷易近银行副行长刘国强:坚持金融办事实体经济 努力实现经济社会成长目标

  2月19日晚,人夷易近银行宣布了2019年第四时度《中国泉币政策履行申报》,媒体和"民众,"关注较多。人夷易近银行刘国强副行长就申报宣布后相关焦点问题吸收了《金融时报》记者的专访。

  金融时报记者:我们留意到人夷易近银行宣布了2019年第四时度《中国泉币政策履行申报》,您能否向我们先容一下相关环境?下一阶段我国泉币政策的主要思路是如何的?

  刘国强:谢谢你对人夷易近银行泉币政策事情的关注。人夷易近银行按季宣布《中国泉币政策履行申报》,这是人夷易近银行向"民众,"鼓吹解读泉币政策、阐发经济金融运行环境、沟通向导社会预期的紧张渠道。2月19日,我们宣布了2019年第四时度《中国泉币政策履行申报》,回首梳理了以前一年的泉币政策主要事情,瞻望了下一阶段主要思路和安排。

  2019年,人夷易近银行坚持金融办事实体经济的根本要求,实施好稳健的泉币政策。加强逆周期调节,在多重目标中寻求动态平衡,维持泉币信贷合理增长,推动信贷布局持续优化,以革新的法子疏浚泉币政策传导,千方百计低落企业融本钱钱。总的看,稳健的泉币政策取得了显明成效,表现了前瞻性、精准性、主动性和有效性。2019岁终,广义泉币M2同比增长8.7%,社会融资规模存量同比增长10.7%,M2和社会融资规模增速略高于GDP名义增速。2019年普惠小微贷款“量增、面扩、价降”,夷易近营企业和制造业融资前提显着改良。企业贷款利率显明下降,人夷易近币汇率双向颠簸,弹性进一步增强。

  下一阶段,人夷易近银行将科学稳健把握逆周期调节力度,稳健泉币政策要机动适度,妥善应对经济短期下行压力,将疫情防控作为当前最紧张事情来抓,加大年夜对新冠肺炎疫情防控的泉币信贷支持力度,加强逆周期调节,积极发挥布局性泉币政策对象的感化,加大年夜支小再贷款和再贴现支持力度,向导低落企业融本钱钱,尽可能低落疫情对经济的影响,强化预期向导,掩护金融市场的基础稳定,周全做好“六稳”事情,确保经济运行在合理区间。

  金融时报记者:近期全国人夷易近正投入到新冠肺炎疫情防控阻击战中,您能否向我们先容人夷易近银行在泉币信贷支持疫情防控方面开展了哪些事情?

  刘国强:人夷易近银行针对特殊时期的经济特性和市场状况,早相应,快行动,出台了一系列精准有力的应对步伐。

  一是加大年夜公开市场逆回购操作力度,向导公开市场逆回购、中期借贷便利中标利率、贷款市场报价利率(LPR)先后各下降10个基点,带动市场整体利率下行,对付掩护节后开市初期市场流动性和金融市场平稳运行发挥了关键感化。今朝这些短期流动性已基础收回,银行体系流动性仍维持合理富裕。

  二是设立3000亿元低资源专项再贷款,向主要全国性银行和湖北等10个重点省(市)部分地措施人银行供给资金,精准支持直接介入抗击疫情的企业。

  这些举措有效稳定了市场情绪,有力支持打赢疫情防控阻击战。截至2月20日,发改委、工信部确定全国性重点企业876家,10个重点省市省级政府确定地方性重点企业共1082家,人夷易近银行及时将名单供给给银行,并及时向其发放专项再贷款,已有727家重点保供企业得到了贷款。财政贴息后这些企业实际融本钱钱为1.30%,低于国务院不跨越1.60%的要求。今朝银行间市场7天回购利率运行在2.2%阁下,走势平稳。股市、汇市颠末节后开市初期的短期颠簸后,已基础规复正常运行。

  我国为应对疫情而采取的政策步伐,获得金融市场及社会各方面的充分肯定,获得了国际泉币基金组织、天下银行及国际金融界的高度评价,普遍觉得疫情的影响是暂时的、有限的,中国经济将继承展现极强韧性,中国政府拥有充沛的政策空间稳定经济增长。

  金融时报记者:若何看待年头?年月以来的泉币信贷走势?

  刘国强:总的来看,稳健泉币政策对实体经济支持力度牢固。2020年以来,人夷易近银行科学稳健把握泉币政策逆周期调节力度,向导泉币信贷和社会融资规模平稳增长,增强办事实体经济能力。1月份金融数据整体是对照好的。1月末,广义泉币M2增速为8.4%,社会融资规模存量同比增长10.7%,继承维持平稳增长态势,略高于名义GDP增速,表现了逆周期调节。主要特征是:

  一是1月贷款维持较好增长势头。当月人夷易近币贷款新增3.34万亿元,在上年高基数上,同比仍多增1109亿元,月末增速为12.1%。人夷易近银行开年周全降准0.5个百分点,开释经久流动性跨越8000亿元,新增中期借贷便利操作投放中期流动性,加大年夜公开市场操作力度,维持流动性合理富裕。推进LPR革新开释银行低落贷款利率的潜力,匆匆进低落融本钱钱,引发了贷款需求。赶早召开人夷易近银行事情会议并专门进行泉币信贷事情支配,增强信贷支持实体经济的力度。在上述多种步伐感化下,金融机构贷款积极性较高,在今年1月因春节身分比去年同期少5个事情日的环境下,仍实现了信贷同比多增。

  二是信贷布局进一步优化。企业贷款显着多增,当月贷款主要投向企业实体部门。1月份企业贷款新增2.86万亿元,同比多增2798亿元,跨越整个贷款同比多增量;企业贷款在整个贷款中增量占比达85.6%,同比前进5.7个百分点。企业贷款多增主如果中经久领域带动,当月企业中经久贷款新增1.66万亿元,同比多增2572亿元,有利于稳住投资,稳住经济。票据融资新增3596亿元,同比少增1564亿元,也反应出信贷对实体经济支持力度加大年夜。

  三是新冠肺炎疫情对年头?年月贷款也造成必然程度影响。一方面,破费贷款在疫情时代显着削减,1月同连大年夜幅少增。另一方面,1月31日改为假日后导致部分到期贷款延后至2月还款, 2月贷款增长难度加大年夜。对前两个月贷款数据宜合并察看。

  有些媒体也问到,1月M1同比增长为0,是什么缘故原由。我们也作了调研阐发,结果注解,这主要受季候性身分影响,也受到疫情的必然滋扰。M1构成主如果企业活期存款:一是春节节前,企业支付薪资、奖金,每每会导致活期存款阶段性削减,比如2019年1月M1同比增长为0.4%,也是一个相对低点。二是1月大年夜中城市房地产贩卖降幅较大年夜,房地产企业现金回笼少,活期存款也有所削减。三是受疫情影响,本次春节餐饮、旅游、票房等办奇迹收入大年夜幅下降,居夷易近存款向企业回放逐缓。

  金融时报记者:这次疫情会对中国经济孕育发生如何的影响?人夷易近银行对此若何评估?

  刘国强:新冠肺炎疫情可能会对中国经济造成必然影响,但持续光阴和规模都有限,中国经济经久向好、高质量增长的基础面没有变更。疫情对短期经济增长的影响主要体现在:一是春节时代破费大年夜幅削减。春节不停是旅游、零售和餐饮、片子等行业的旺季。受疫情影响,今年春节这些破费都有较大年夜削减。节后,居夷易近可能在较长光阴内削减到墟市、超市等人流密集场所破费。二是企业临盆可能受延迟复工、限定交通等步伐的影响。春节假期延长、延迟复工削减了今年一季度的有效事情日,复工企业也面临口罩等防疫用品紧平衡、部分地区交通受限等问题。与此同时,企业的人为、房钱、利息等刚性支出也加大年夜了现金流压力。尤其是体量较小、固定支出占连大年夜、资金周转艰苦的中小企业受影响可能更大年夜。

  当前新冠肺炎疫情加剧带来的经济下行压力主如果短期的,不会改变我国经济经久向好的基础面。经济运行的积极身分正在赓续积聚,疫情防控相关行业领域强劲增长,新财产新业态潜力获得充脱离释,市场供应富裕,市场情绪慢慢趋向平稳。从近期陆续公布的数据看,我国经济具备平稳增长的根基,市场预期平稳。前几日公布的我国2019年常常项目顺差仅占GDP的1.2%,国际出入维持均衡。股市、汇市节后短期颠簸后,基础规复正常运行,沪深指数已收复节后跌幅,近期人夷易近币对美元汇率不停在7元相近双向颠簸,总体平稳。

  金融时报记者:新冠肺炎疫情对整年信贷增长会孕育发生什么影响?

  刘国强:新冠肺炎疫情短期内会对信贷增长带来必然扰动。比如,受疫情影响,居夷易近削减餐饮娱乐、购物旅游等支出,破费贷款可能短暂下降。受企业延迟复工复产的影响,制造业、基建投资、房地产投资等相关贷款需求也会有所延后。但该当看到,这些影响都是暂时的,跟着疫情防控取得积极进展以及企业复工复产,对信贷增长的影响也将慢慢消退。

  整年来看,疫情对信贷增长的影响不大年夜。我国经济韧性强、潜力大年夜、回旋余地大年夜,宏不雅经济经久向好、高质量增长的基础面没有变更,信贷需求总体平稳。人夷易近银行将继承维持稳健泉币政策机动适度,科学稳健把握逆周期调节力度,维持流动性合理富裕,发挥布局性泉币政策的向导感化,以革新的法子匆匆进低落企业融资实际资源,向导金融机构加大年夜对实体经济的信贷支持力度。总的看,2020年整年信贷有望维持平稳增长,泉币信贷、社会融资规模增长将继承维持同经济成长相适应。

  金融时报记者:去年下半年以来居夷易近破费价格有所走高,疫情还可能孕育发生新的影响,央行对此若何看待?泉币政策是否要在“稳增长”和“控通胀”之间做出平衡?

  刘国强:《中国人夷易近银行法》规定我国泉币政策的终纵目标是“维持泉币币值的稳定,并以此匆匆进经济增长”。中央银行首先要维持币值稳定,对内维持物价稳定,对外维持人夷易近币汇率在合理均衡水平上基础稳定,为经济成长供给合适的泉币金融情况。维持物价稳定事关庶夷易近衣食住行,人夷易近银行历来在政策拟订和履行中对此高度注重。

  2019年整年我国CPI同比上涨2.9%,布局性上涨特性显着,主要受猪肉等食物价格较快上涨拉动。跟着各部门先后出台多项步伐保供稳价,向导预期,CPI涨幅总体可控,也维持了通胀预期的平稳,防止了通胀预期的发散。2020年1月,我国CPI同比上涨5.4%,涨幅较上月扩大年夜0.9个百分点。此中,食物价格上涨主要受到今年和去年比拟春节日期存在错位等身分影响,涨幅与预期大年夜体同等;非食物价格上涨主如果受到新冠肺炎疫情暂时限定临盆提供等身分影响。

  下一阶段,新冠肺炎疫情等身分可能会对物价形成扰动,人夷易近银行将继承亲昵监测阐发。但从基础面看,我国经济运行总体平稳,总供求基础平衡,不存在经久通胀或通缩的根基。2020年,人夷易近银行将继承实施稳健的泉币政策,维持机动适度,妥善应对经济短期下行压力,同时武断不搞“大年夜水漫灌”,维持广义泉币M2和社会融资规模增速与海内临盆总值名义增速基础匹配,维持物价水平基础稳定,警备信用紧缩与经济下行叠加共振。

  金融时报记者:近期有媒体称,中国负债率受疫情影响将进一步增添。泉币政策若何平衡好稳增长和稳杠杆的关系?

  刘国强:宏不雅杠杆率高速增长势头获得了遏制。前些年因为信任贷款、委托贷款等表外融资增长较快,2009年至2017年宏不雅杠杆率年均上升跨越十个百分点。近年来,人夷易近银行会同有关部门出台了资管新规等步伐,完善金融监管,坚持实施稳健的泉币政策,宏不雅杠杆率维持了基础稳定,匆匆进形成金融与实体经济之间的良性轮回。2017年以来,表外融资增长显着放缓,宏不雅杠杆率总体维持在250%阁下,布局性持续优化,企业杠杆率较2017岁尾已经下降5-6个百分点,政府部门、家庭部门杠杆率增长放缓。

  泉币政策中介目标转为广义泉币M2和社会融资规模增速与海内临盆总值名义增速基础匹配,从轨制上包管了宏不雅杠杆率的基础稳定。1月社会融资规模存量同比增长10.7%,与上年整年增速持平。债务增速和社融增速大年夜体相称,这一机制既有利于以适度的泉币增长支持高质量成长,也有利于维持宏不雅杠杆率基础稳定。

  受疫情的短期冲击,海内经济增是非期内可能受到必然影响,宏不雅杠杆率也可能呈现小幅颠簸,但这些影响是暂时的。人夷易近银行将科学稳健把握逆周期调节力度,坚持稳健的泉币政策机动适度,维持广义泉币M2和社会融资规模增速与海内临盆总值名义增速基础匹配,在多重目标中寻求动态平衡,平衡好稳增长和防风险的关系,中国的宏不雅杠杆率不会再呈现大年夜幅上升的环境,将维持基础稳定。

  金融时报记者:LPR革新的效果若何?LPR下降是否会影响小我房贷利率?当前形势下若何进一步低落企业融本钱钱?是否会斟酌低落存贷款基准利率?

  刘国强:2019年8月,根据国务院支配,人夷易近银行革新完善LPR形成机制,以革新的要领废止系统体例机制障碍,疏浚泉币政策传导渠道。革新后,LPR带动贷款实际利率下行效果显着。2019年12月新发放企业贷款加权匀称利率为5.12%,较LPR革新前的7月下降0.2个百分点,为2017年第二季度以来最低点,降幅显着跨越同期LPR降幅,反应LPR革新增强金融机构自立定价能力、前进贷款市场竞争性、匆匆进贷款利率下行的感化正在发挥。

  LPR下行基础上不影响小我房贷利率。房住不炒仍旧是当前房地产调控政策的主导偏向,央行刚刚宣布的泉币政策履行申报也强调,要坚持屋子是用来住的、不是用来炒的定位,银行可经由过程LPR加点要领确定小我房贷利率,基础维持原有水平。在革新完善LPR形成机制历程中,要武断贯彻落实“屋子是用来住的、不是用来炒的”定位和房地产市场长效治理机制,确保区别化住房信贷政策有效实施,维持小我住房贷款利率水平基础稳定。

  跟着贷款利率市场化程度前进,贷款利率主如果由市场抉择。LPR具有偏向性和指示性,有利于推动低落贷款实际利率,加大年夜金融对实体经济支持力度。而且,近年来我国商业银行利润增速总体趋缓,但仍相对较高,有向实体经济适当让利的空间。银行适当低落对短期利润增长的过高要求,有利于通顺经济金融良性轮回。中经久看,引发小微企业等微不雅主体生气愿望有助于匆匆进经济高质量成长,无论对企业照样对银行都是有利的,终极将有助于实体经济经久可持续增长。

  下一步,人夷易近银行将继承维持流动性合理富裕,推进LPR革新继承开释金融机构低落贷款利率的潜力,匆匆进贷款实际利率水平显着下降,确保办理小微企业融资难融资贵有显着进展。经由过程进一步完善LPR传导机制,推进存量浮动利率贷款定价基准转换,匆匆进银行积极有序运用LPR定价,转变传统定价思维,武断突破贷款利率隐性下限,疏浚泉币政策传导。存款基准利率是我国利率体系的“压舱石”,将经久保留。未来人夷易近银行将按照国务院支配,综合斟酌经济增长、物价水平等基础面环境,合时适度进行调剂。

  金融时报记者:疫情对人夷易近币汇率有什么影响?若何看待近期人夷易近币汇率走势?

  刘国强:我国推行的因此市场供求为根基、参考一篮子泉币进行调节、有治理的浮动汇率轨制,市场在汇率形成中起抉择性感化。近年来,人夷易近币汇率有贬有升,双向浮动,都是市场气力推动的。

  近期,受疫情影响国际市场避险情绪上升,美元持续走强。今年以来,美元对欧元和日元均升值跨越3%;美元指数贴近亲近100关口;韩元、新加坡元、泰铢等亚洲泉币也普遍贬值3%以上。受此影响,人夷易近币汇率也呈现了一些颠簸。今年以来,人夷易近币对美元汇率贬值0.7%,CFETS人夷易近币汇率指数升值1.9%。总体上,人夷易近币汇率在7元相近有贬有升,双向浮动,外汇市场运行平稳,汇率预期稳定。

  今朝市场普遍觉得,疫情对经济的影响属短期冲击,短暂冲击后外汇市场能够自我修复。经久看,汇率的走势取决于经济基础面,我国经济经久向好的基础面没变,外汇贮备充沛,本外币利差仍处于相宜区间,这些都为人夷易近币汇率供给了根本支撑。

  金融时报记者:为努力实现经济社会成长目标,下一步泉币政策应若何应对新冠肺炎疫情的冲击?

  刘国强:作为主要经济体中少数实施常态化泉币政策的国家,我国泉币政策空间仍旧十分充沛,对象箱也有足够的贮备,我们有信心、有能力对冲疫情的影响。下一步,人夷易近银行将继承统筹做好“六稳”事情,科学把握逆周期调节力度,稳健的泉币政策要机动适度,守正立异、勇于担当,在多重目标中寻求动态平衡,用革新的法子疏浚泉币政策传导,妥善应对经济短期下行压力,同时武断不搞“大年夜水漫灌”,尽可能低落疫情对经济的影响,确保经济运行在合理区间,努力完资源年经济社会成长各项目标义务。

  一是继承用好专项再贷款政策。定向精准支持名单内重点企业抗击疫情,向中小银行倾斜,前进审贷和放贷效率,确保企业实际融本钱钱降至1.6%以下。

  二是发挥好布局性泉币政策对象的支持感化。支农、支小再贷款和再贴现对象不是名单制,而是普惠性的,我们将对相符前提的企业采取市场化支持要领,根据不合地区、不合行业设计有针对性的复工复产支持规划。普惠金融定向降准近期也将进行年度动态调剂,更多达标银行有望享受优惠政策支持,将进一步开释银行体系流动性。

  三是进一步发挥政策性银行的支持感化。开拓银行对制造业企业以及企业复工复产要加大年夜专项信贷支持。收支口银行要专项支持受中美经贸摩擦影响较大年夜或受疫情影响较大年夜的收支口企业。农发行要专项支持生猪全财产链成长,补齐商业性金融的融资缺口,满意疫情防控时代生猪临盆资金需求。

  四是维持流动性合理富裕,向导整体市场利率下行。综合运用公开市场操作、中期借贷便利、常备借贷便利等对象维持总量合理。合剃头挥政策利带向导感化,推进LPR革新开释潜力,推动降资源再显成效。

  五是根据不合地区疫情实情,钻研对已发放贷款采取统一自动展期等步伐。对受疫情影响未能及时还款的企业贷款不作过期记录报送,并在贷款风险分类方面给予优惠政策,鼓励金融机构与企业合营协商下调新发放贷款利率,加大年夜金融对受疫情影响严重企业的支持力度。

  滥觞:金融时报客户端

  记者:李国辉

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