东方财富-财富塔

黄金分割线股指回补行情进入尾声|股指

商业

  中期继承看多中证500

  央行下调MLF利率以及再融资新规落地两大年夜政策身分合营推动股市周一大年夜涨,逆周期政策加码是新冠肺炎疫情中股指反弹的紧张动力。颠末两周的反弹后,各大年夜股指基础已回补春节后的缺口,市场情绪回落或预示回补行情进入尾声。

图为中证500指数日线图为中证500指数日线

  积极政策是推动本轮行情的主因

  周一股指大年夜涨主要有两方面缘故原由,一是央行下调MLF利率10个BP,二是再融资新规落地,中小创的积极预期带动A股大年夜涨。

  继2月3日下调逆回购利率10BP后,央行再次下调MLF利率10BP。与此同时,基准存款利率下调预期也在升温,2月10日央行泉币政策委员会委员马骏表示,可斟酌适当低落基准存款利率赞助艰苦企业渡难关。若基准利率下调,将是比现行泉币政策更积极的旌旗灯号。上周末,证监会宣布改动后的《上市公司证券发行治理法子》《创业板上市公司证券发行治理暂行法子》《上市公司非公开发行股票细则》等再融资规则,出台规则主要内容与2019年11月8日的收罗意见稿同等。主要内容包括,锁价发行和竞价发行的锁按期分手由36个月和12个月大年夜幅缩减至18个月和6个月,且不适用于减持新规;证监会核准批文有效期由6个月延长至12个月;取消创业板公开发行证券近来一期末资产负债率高于45%的前提,以及取消创业板非公开发行股票继续两年盈利的前提。

  新增内容主要有发行规模限定从发行前总股本的20%提升至30%。放宽再融资标准,鼓励上市公司运用直接融资手段,有利于办理企业流动性紧缺的问题。再融资新规的出台,将对创业板和其他生长行业带来积极预期,别的券商股也将受益。

  短期市场情绪降温

  颠末继续两周反弹后,股指回补行情靠近尾声。上周股指延续之前的修复行情,加上周一大年夜涨,各大年夜股指对2月3日的缺口基础完成回补。春节后买卖营业生动度飙升,短期市场情绪慢慢降温。

  成交金额方面,春节后首周三个买卖营业日两市日均成交金额冲破9000亿元,最高为9296亿元,上周日均成交金额中枢已回落至8000亿元水平,上周五两市成交金额为8130亿。换手率方面,上证综指换手率从春节后首周最高1%回落至上周五0.69%。涨停家数连大年夜幅度回落,从2月6日的6.66%回落至2月14日的1.67%。

  回首2019年以来的行情,涨停家数比冲高回后进,股指平日进入振荡行情。惊恐性大年夜跌后资金抄底情绪浓厚,反弹历程中资金流入有所放缓。外资方面,春节后首周北向资金大年夜幅净流入301亿元,上周外资流入量显着放缓,仅净流入44亿元,低于2019年11月以来的匀称水平,估计本周外资流入量将回归常态。

  杠杆资金方面,春节后融资买卖营业占连大年夜幅反弹,截至上周五融资买卖营业占比回升至10.74%,显示高风险资金风险偏好向好,但指标已经触及阶段性顶部,预示风险偏好进一步提升空间不大年夜。

  公募基金持仓方面,春节后公募基金积极抄底,上周五股票型基金持仓比例达90%,偏股混杂型基金持仓比例达86%,均为2019年以来的最高位,机构建仓后继承加仓的空间较小。从上述几个指标来看,在主要指数回补缺口后,市场情绪指标和资金面指标均指向超跌反弹行情靠近尾声,短期或转向振荡运行。

  疫情与复工影响后市节奏

  节奏影响身分继承关注疫情趋势和复工进度,二者对股市的影响逻辑不合。疫情趋势主要影响风险偏好,春节后股指的持续反弹,恰是建立在疫情防控持续向好不能证伪的根基之上。虽然我们难以断言疫情拐点已经呈现,但从可察看的数据来看,疫境况况持续改良,风险溢价的下行具备确定性。

  复工进度主要影响宏不雅经济,继而影响逆周期政策力度。高频数据显示,今朝复工进度迟钝,至少已经比往年延迟两周。从2017—2019年六大年夜发电集团日均耗煤量来看,今年复工进度至少延迟了两周。春节后高炉开工率下滑幅度也远超往年,截至2月14日当周,高炉开工率较前一周下滑1.38个百分点至62.7%。未来跟着复工进度加快,估计前期受损的行业如周期性行业和破费行业等将迎来苏醒时机。

  整体而言,颠末继续两周的反弹后,股指回补行情靠近尾声,市场情绪出现回落趋势,后期转向振荡行情的概率较高。

  后续市场节奏仍需关注疫情趋势和复工进度,复工进度延后或加大年夜逆周期政策力度的预期。虽然无风险收益率下行、复工后行业修复以及再融资新规等身分构成风格倾向生长的逻辑,指数上中证500占优,但从较短的光阴窗口来看,市场情绪暂时回落时代中小创也有调剂的可能性。是以,中期维度继承看多中证500,但短期有振荡调剂需求。

黄金分割线股指回补行情进入尾声|股指http://www.bavoi.com/shangye/3195.html

若获得转载权,请注明出处:http://www.bavoi.com/shangye/3195.html

声明:未经许可不得转载;部分内容或来自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,版权归原作者所有,东方财富-财富塔不承担任何法律责任。

我要评论

东方财富-财富塔欢迎读者发表评论
用户名
密码

相关文章

相关话题

设置字号×
最小
较小
默认
较大
最大
分享×