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603363私募探索践行ESG投资理念 追求可持续发展投资是大势所趋

603363私募探索践行ESG投资理念 追求可持续发展投资是大势所趋协会此前开展的2019年度ESG投资问卷查询造访结果显示,机构投资者觉得当前成长ESG投资的主要障碍,依次集中在缺少完备统一的ESG信息表露、缺少ESG投资实践的措施和对象、市场对ESG投资认知不够等方面

截至2019年11月尾,中国已有35家机构正式加入联合国责任投资原则组织(UNPRI),此中私募机构12家,有10家为近三年加入这阐明ESG投资被越来越多私募投资机构认可并利用

中国基金报记者汪莹房佩燕

近年来,在可持续成长理念驱动下,国际资产治理领域徐徐兴起ESG投资理念,即在选择投资标的时,不仅仅关注其财务绩效,同时还关注其社会责任的实行,考量其在情况、社会及公司管理方面的体现

作为实体经济的血脉与直接融资的紧张对象,私募基金一方面积极适应实体经济高质量成长要求,另一方面也在探索践行新的成长理念和投资路径

私募已迈出

践行ESG投资第一步

据中国基金报记者懂得,近年来海内已有部分私募机构率先行动,践行ESG投资理念数据显示,截至2019年11月尾,中国已有35家机构正式加入联合国责任投资原则组织(UNPRI),此中私募机构12家,有10家为近三年加入这阐明ESG投资被越来越多私募投资机构认可并利用

作为海内首家加入UNPRI的人夷易近币母基金和私募股权机构,星界本钱2019年荣获UNPRI揭橥的“新兴市场年度领袖”奖项据其治理合股人方远先容,ESG是其投资中弗成或缺的内在身分,贯穿投前筛选、尽职查询造访到投后治理等全营业流程,公司还经由过程构建ESG委员会、聘用ESG专家智库顾问、委派部门ESG代表等轨制确保ESG投资的实施

“我们设立了自力的ESG委员会,确保ESG计谋有效落地实施,同时,要求各营业部门至少委派一位代表认真ESG的部门履行督导在投资流程上,ESG贯穿项目全生命周期:投前采纳原创的两阶段ESG评估问卷网络数据,从ESG认知、投资流程、投后治理、信息表露四大年夜维度评估,并就数据真实性展开ESG现场尽调;在投后治理阶段,按季度跟踪GP的ESG体现,对底层项目进行ESG风险排查,投后ESG评估结果将为下一期基金投资供给参考”方远说

海内首家加入UNPRI确政府向导基金治理机构——盛世投资也将ESG融入募投管退投资全流程中据其合股人姜燕先容,盛世投资在集团层面搭建了ESG体系,主要包孕企业内部ESG行径准则及ESG投资体系在ESG投资体系扶植上,盛世投资设立了ESG投资决策委员会,认真ESG方面的计谋拟订、政策履行和监督治理

“投资团队在尽调时会关注GP在投资策略及过往投资历程中若何实践ESG理念,ESG风险及机遇,投资协议里是否有相关约束,若何追踪ESG数据,若何赞助项目改良ESG体现,是否按期进行风险监测,项目退出若何评估ESG绩效等,投资、风控、投后等各部门协作,将这些身分纳入全部流程治理”姜燕说

ESG理念也是信中利本钱多年来逝世守的投资准则,其董事长汪潮涌表示,鉴于从前在华尔街的投资经历,公司自成立伊始就将ESG理念融入代价判断“ESG理念贯穿于公司投资营业的全流程,是投资决策的紧张考量身分”

详细来说,信中利不会投资诸如传统化工等不重视环保和节能减排领域的项目;在项目尽调、立项及投资决策时,司法尽调等非财务信息是其考量的重点;在投后治理方面,针对始创型企业,会帮忙企业慢慢完善公司管理布局,对付生长到必然阶段的企业,会综合评估其在匆匆进经济可持续成长、实行社会责任方面的供献此外,信中利会重点关注已投项目的ESG负面指标,在环保合规、员工劳动规范、税收合规等方面对其进行严格追踪和投资风险排查,以防止“黑天鹅事故”发生,节制投资风险

ESG投资旭日东升

正向效应慢慢凸显

虽然私募践行ESG投资理念已迈出第一步,但相较于ESG在国外资管领域的广泛利用,海内机构对此的理解和诠释才刚刚起步

据方远先容,星界数据库录入了四五百个GP,从尽调结果看,拥有ESG认知的GP占比不到20%“虽然这个比例在我们的推动下有所前进,但比拟于欧洲等深耕ESG多年的地区,仍有较大年夜差距今朝海内ESG投资仍处于早期阶段,市场对ESG普遍持有狐疑立场,例如,投资者为什么要关注ESG、ESG与投资究竟有着如何的关联等”

一个旧调重弹的问题是,在投资中关注ESG指标,到底会不会给业绩带来正向影响?汪潮涌表示,有钻研显示,ESG与企业业绩具有正相关性ESG做得好的企业,能给机构和投资人带来更好的投资回报

方远觉得,今朝很难量化ESG投资的回报20世纪70年代以来,海内外宣布了2200余份ESG与公司绩效相关性钻研,此中90%的钻研注解,ESG体现优越的上市公司每每能得到更高的财务绩效“因为中国一级市场数据匮乏,我们很难获得准确结论,不过,大年夜趋势是同等的”

他表示,将ESG与财务回报联系起来有两个层次,一是风险警备,ESG可以甄别出公司存在的重大年夜风险点,作为投资判断的紧张依据;二是ESG可以开发投资视野,财务回报是过往投资人的核心关注点,但财务回报来自企业家行径,而企业家行径一定会对情况、社会及公司管理孕育发生影响,以是,ESG不掉为一个遴选投资标的的利器

姜燕也坦言,从海内实践来看,短期很难断言ESG与财务回报必然有正相关性或带来逾额收益,但外洋大年夜量实证钻研的结论注解,ESG能低落风险,尤其对付负面剔除、避免“踩雷”有显着效果

她还表示,假如企业的ESG做得好,可能有利于机构未来退出“现在二级市场异常关注ESG信息表露,从监管层面来看这会是一个慢慢加强的历程,将倒逼上市公司和二级市场投资机构加倍关注ESG,也会慢慢传导至一级市场因为很多一级市场的项目未来会在二级市场退出,以是,在投资时就关注ESG,在必然程度上也会有利于未来退出”

方远也称,作为一级市场投资者,其将ESG理念前置,便是为了在意识上很好地推念头构一把手注重和成长ESG,也为上市后表露做铺垫“专业投资机构的能力应该是周全、综合的,包括行业钻研、投资判断、本钱运作及投后治理办事等,ESG在此中弗成或缺”

建立ESG投资体系

需多方协力

今朝,ESG投资尚未成为行业合营话语体系,仍面临着诸多艰苦与寻衅,任重道远

方远觉得,当前在中国推动ESG有三大年夜难题:一是本钱穷冬,一级市场流动性收紧,GP重要义务转变为融资;二是标准匮乏,一级市场尚无统一的ESG标准,各主体普遍处在“摸着石头过河”的阶段,实施艰苦;三是全局推动,除行业内驱力外,ESG成长还必要各界气力联合推动,包括监管机构以及资金真个养老金、保资、主权基金、大年夜学捐赠基金等

他同时表示,中国推动ESG成长的核心上风在于监管层支持,在政策向导下ESG已进入成长快车道只是在这个历程中,要确保动作不变形及政策的持续性“中国的股权投资正在迈入新阶段,关重视点应从早期‘单一的财务退出’慢慢变为‘兼顾回报及可持续成长的综合退出’,这与当前中国经济转型慎密联系我们盼望将以前十余年在外洋资产治理市场积累的ESG履历落地到中国市场,也乐意与其他机构一同提议成立ESG专项基金,以匆匆进ESG成长”

姜燕提到,今朝海内开展ESG投资的情况必要持续改良首先,等候政策层面加倍完善,盼望监管层能出台相关政策或指引,鼓励一级市场机构践行ESG理念;其次,市场必要向导,尤其是行业内能作为楷模的头部机构,必要更多发挥示范感化;此外,海内今朝短缺规范统一的ESG标准,如数据若何网络、信息若何表露、绩效若何做评价等,等候经由过程与各家机构的合营探索、实践及分享,加之监管层、第三方主体、学界等各方气力推动与介入,探索出得当中国一级市场成长与落地的ESG标准

姜燕觉得,未来会有越来越多机构在投资中采纳ESG理念“无论是举世可持续成长,照样中国倡导的‘立异、和谐、绿色、开放、共享’五大年夜成长理念,都与ESG相互关注跟着海内资管行业的国际化,对标国际标准是一定趋势未来海内投资机构要想成长强盛年夜、探索国际化,同时低落投资风险,实现高质量成长,完善ESG成长理念也是一定的”

汪潮涌也指出,ESG投资理念的核心是“可持续成长投资”,鼓励经久投资,而中国创投行业的大年夜部分资金滥觞于小我投资者,刻日较短,这抉择了基金投资刻日相对较短,与ESG理念相悖他建议,从顶层轨制设计上鼓励和向导经久本钱进入创投领域,这样才能充分发挥创投办事实体经济的功能,将ESG理念落到实处此外,创投行业今朝短缺详细的ESG指标体系和轨制规范,没有刚性约束“让ESG形成行业标准是一个经久历程,必要政府、企业、机构、媒体等各方协力推动”

他还表示,近年来A股纳入国际指数已经大年夜大年夜推动了ESG投资理念在中国的成长对付一级市场的始创型、创业型企业而言,二级市场ESG理念的推广亦可以倒逼企业重视情况保护、公司管理和社会责任方面的“软实力”,从而有利于中国私募股权、创业投资行业的经久成长ESG成长是中国本钱市场的大年夜势所趋,斟酌到外资大年夜量进入中国本钱市场的环境,这种趋势可能加速

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