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女强人清单/一线调查 | 机构摩拳擦掌备战蚂蚁大肉签,中签后“坚定持有”成主流

金融

红周刊 记者 | 王飞

10月26日晚,蚂蚁集团发布了上市发行的公告,认购市场随即火爆,例如,其在港IPO的国际发售部分仅在1个小时后,就已经被超额认购,3小时后,认购金额已超过1000亿美元,其中不乏10亿美元级别大单。

从27日《红周刊(博客,微博)》记者采访的多位机构投资者反馈来看,也均已做好“打新”蚂蚁集团的准备。而对于蚂蚁集团上市后的操作,不同机构之间分歧较大:有机构选择上市开板后“落袋为安”,也有机构认为蚂蚁集团估值仍有较大提升空间,应坚定持有。

谈及蚂蚁集团此次上市对A股市场的影响,多位采访对象表示,短期“抽血”,长期有利于促成更多社保、养老金等更多长期资金入市。

蚂蚁集团认购火爆

机构投资者摩拳擦掌静待“打新”

据蚂蚁集团发布的《首次公开发行股票并在科创板上市发行公告》显示,公司将A、H股的发行价格分别定为68.80元/股和80.00港元/股(经中国人民银行10月23日公布的汇率中间价1港元=0.86068元换算后,约合人民币68.85元/股),并分别在科创板、港交所发行均约为16.7亿股的新股。按此测算,蚂蚁集团总市值将达2.1万亿元,这与其“蚂蚁”的名字显然是不对称的。

市场观点普遍认为,作为去年净利润超百亿、增速超20倍、中国最大的移动支付平台支付宝的母公司,其体量更像是“大象”。而这,便成了蚂蚁集团一经申购便吸引了众多资金的主要原因。

据公开资料显示,蚂蚁集团在港股IPO的国际发售部分认购火爆。于10月26日开始的申购,仅在1个小时后,已经被超额认购,当过了3个小时后,认购金额已超过1000亿美元,其中大部分都是10亿美元级别的大订单。而按照市场预期,原本会在29日(本周四)下午5点截止的认购,将提前至28日(本周三)下午5点截止。

27日,《红周刊》记者就是否将参与蚂蚁集团“打新”问题进行了采访,接受采访的神农投资总经理陈宇、雪球投资董事长李昌民、杭州斌诺资产策略分析师彭子峰、宝鼎投资董事长张亮一致明确表示,已经做好准备,会参与蚂蚁集团“打新”。

机构看多者认为蚂蚁当前估值被低估

谨慎者表示上市开板后将“落袋为安”

对当前蚂蚁定价是否合理的争议,决定着机构投资者对蚂蚁集团上市后的态度。例如,在彭子峰和陈宇看来,蚂蚁集团当前估值就“很便宜”。

彭子峰对《红周刊》记者表示,对比截至7月份科创板一周年133家平均70倍的发行市盈率,蚂蚁集团近12个月市盈率才为48倍,相对“便宜”。另外,即使与港股上市的其他新经济公司相比,如50倍PE(TTM)的腾讯、415倍(TTM)的美团点评,蚂蚁集团也有一定的估值优势。谈及未来蚂蚁集团估值空间,其表示:“有可能达到3万亿~3.5万亿的总市值”。

神农投资总经理陈宇则更为直接地表示:“蚂蚁集团很便宜”,在他看来,之所以大家认为蚂蚁集团偏贵,可能是估值体系的不同,尤其是对高成长性的互联网类的企业,大家的估值方法是不一样的。“目前,我看不到蚂蚁集团场景与支付、数字金融、科技服务三大业务的天花板,所以我会坚定持有。”他分析说。

相较于前两位的乐观,张亮和李昌民则相对谨慎。张亮在接受《红周刊》记者采访时表示,如有中签,会在上市之后赚取利润先行“落袋为安”。但后期会持续跟踪蚂蚁集团的发展,结合基本面选择合适的时机,决定是否加大资金持续跟进。

“因为蚂蚁集团是全球惟一同时具备超150亿美元收入、超20%营业利润率及超40%收入增速的拟上市公司。今年1~9月蚂蚁集团实现了营收43%的增长,毛利74%的增长,且毛利率这几年还在不断的提升。如此大的体量,很多传统公司往往就进入瓶颈期,但蚂蚁集团的增速及毛利率的不断提升,可以判断这仅仅才是开始。作为‘科技+金融’的多重题材,我们认为,按照目前的发行价,蚂蚁集团近12个月市盈率48倍,基于其长期的高速增长,目前的定价是合理的。”张亮说。

“蚂蚁集团上市开板后便卖出”李昌民对记者表示。在他看来,虽然蚂蚁集团的业绩增长的比较快,但对于一个新股来说,68.80元/股的发行价格确实偏贵了。

对于市场关注度较高的估值问题,蚂蚁集团首席财务官韩歆毅在27日参加路演时表示,蚂蚁集团已与境内外主流机构投资者进行了充分的交流,他们普遍认可公司持续增长前景和长期投资价值,认为目前的定价水平合理。

蚂蚁集团上市短期“吸血”

有望为A股带来长线资金 提升优质公司估值

除了吸引“场外”资金,记者还注意到,蚂蚁集团对A股或也有一定的吸金效应。

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