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无限fx45/一夜之间亏掉一套房 “疯狂的可转债”要熄火?

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一夜之间亏掉一套房,“疯狂的可转债”要熄火?

可转债行情分化,资金分歧加大。监管重压下,可转债市场或迎来降温

无限fx45/一夜之间亏掉一套房 “疯狂的可转债”要熄火?

文| 《财经》(博客,微博)记者 王颖 冯奕莹 郭楠

编辑 | 陆玲

监管出手后,可转债走出分化行情,价格波动剧烈。

10月27日上午,超10只转债涨逾20%,延续“熔断潮”。而此前遭到爆炒多次触发“熔断”的九洲转债,今日开盘大跌20%。因上涨超20%和因下跌超20%而熔断的转债数量一度相当。

但就在上周,可转债市场还处于一片火热之中。连续多日成交额破千亿元,仅10月23日一天,可转债成交额近1900亿元,与沪深300成交额相当。多只转债频频遭游资爆炒,“熔断潮”云涌。可转债市场显然分流了不少A股市场的存量资金。

“近期股票市场缺乏主线,成交量持续下滑,热钱需要一个出口。”中信建投首席大类资产配置分析师余经纬表示。

监管的利剑已经指向可转债的投机炒作。10月23日,证监会起草了《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》,其中的杀手锏是“重新评估并调整完善现有交易规则”,分析人士认为,后续转债交易规则或迎来改变。

与股市不同,可转债T+0交易,不设涨跌幅限制,为游资炒作提供了制度便利。

余经纬说,转债价值的核心仍是正股价值,但很现在很多可转债价格已经严重背离了。

经过几日疯涨,可转债开始分化,上演“天地板”,引得股民直言“从+25%到-26%,转债一天,股市一年,真是刺激”。过山车式行情,也让部分股民损失惨重。有股民称一夜之间亏掉一套房,“房产抵押贷款100万,今天一天亏了65万。”

“疯狂的可转债”还会持续多久?

有市场人士认为,短期或面临政策降温的压力,但距离具体规则落地还有一段时间,游资仍有炒作动力。

冰火两重天

近日,可转债再现年初一幕,交易火爆,创造多项历史纪录。但随着监管出击,可转债行情开始分化。

今日开盘后,今日上市的奇正转债上涨30%,停牌半小时,英联转债等超10只转债涨幅扩大至20%及以上,延续了近日的“熔断潮”。

不过,一边火焰,一边冰山,此前曾多次上涨“熔断”的九洲转债盘初大跌20%,被临时停牌。今天转债、晶瑞转债更是在盘中上演了“天地板”。尤其是今天转债,复牌后直线跳水,一分钟内就完成了从涨20%到跌20%的转变。下午市场情绪有所回落,截至收盘,共有4只可转债涨幅超20%,3只可转债跌幅超20%。

事实上,本轮可转债行情启动以来,可转债市场走势可谓疯狂。一是成交额激增。上周可转债一周合计成交近5000亿元,创史上单周最高成交量,10月22日历史首次突破千亿元,23日成交量继续放大近一倍,再创历史新高,达到1897亿元。

二是“熔断”多发,换手率高企。10月20日来,可转债成为了资本市场的头号热点,蓝盾转债、横河转债等多只转债触发熔断,正元转债单日狂拉176%,10月21日万里转债换手率高达12588.91%、蓝盾转债换手率高达12436.26%。

如此惊人的换手率让可转债投机的本质显露无疑,与可转债的债性有所背离。

但事实上,兼具股性及债性的可转债,本是一种进可攻退可守的较为稳健的投资品种。但由于近期A股缺乏赚钱效应,游资们把目光投向了可转债,利用其交易的灵活性大肆炒作。

2019年下半年以来,此前不温不火的可转债市场悄然火爆。投机资金进入可转债二级市场,一些面值100元的可转债,最高被炒到了400多元,可转债市场已逐渐走偏。今年转债市场已经经历了几轮炒作,3月下旬开始,与疫情相关的特点题材遭到爆炒。

成恩资本董事长王璇表示,可转债炒作主要由于当前A股市场风险偏好下降,边际流动性持续弱化,市场投资机会难以把握,可转债“T+0”及无涨跌停限制的交易机制符合市场热钱炒作的风格,个别品种赚钱效应明显,从而激发群体性炒作热度。

广发可转债基金经理吴敌认为,近期两类转债的上涨是推高转债指数的主要力量,第一类是银行转债,当前有约4500亿面值的可转债在二级市场交易,其中约35%为银行转债;第二类是暴涨的可转债,此类转债有剩余规模小、换手率极高、走势脱离正股走势的特点。此类可转债的行情曾在今年3-4月和8月上演过,反映的是在缺乏主线的市场环境下,部分资金炒作的结果。

游资套路多

可转债市场受到资金恩宠,在游资乐此不疲的推动之下,演绎了多次离奇走势。游资也在T+0的交易下不断创造着财富神话。游资究竟是如何“玩转”可转债的?

私募排排网未来星基金经理夏风光表示,游资炒作资金会在不同的转债之间来回切换追涨杀跌,投机的炒作类似于击鼓传花。

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