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今日黄金首饰价格疫情防控进行时 十大券商策略出炉 股债后市展望汇总

今日黄金首饰价格疫情防控进行时 十大券商策略出炉 股债后市展望汇总

  鼠年开市以来,金融市场走势各别。伴跟着新型冠状肺炎病毒防疫持续进行,机构后市策略瞻望也接踵宣布。

  Wind综合机构不雅点显示:A股方面,机构普遍觉得疫情构成短期影响,中经久向好趋势不变。债市方面,当前利率继承“寻底”,后期将保持一个震惊的态势。

  疫情防控进行时,十大年夜券商策略出炉,股债后市瞻望汇总

  股市方面

  中金王汉锋研报估算,大年夜部分行业从2月10日开始在不合程度复工,疫情对非金融行业一季度盈利影响可能在20-30个百分点,整年整个盈利影响可能在5个百分点阁下。

  申报觉得,当前疫情新增确诊案例出现稳定或下降趋势,疫情对市场情绪影响最大年夜的时期可能在慢慢以前。疫情可能只影响短期市场节奏,并未根本改变A股及港股市场中期向好的趋势。

  (,诊股)林丽梅团队研报阐发,2003年非典主要对破费和走运板块业绩有短期冲击,此中可选破费冲击大年夜于必选破费,零售、白酒、休闲办事、装修装饰和传媒冲击尤为显着。

  而受益于当时海内固定资产投资奉告增长和出口红利,上中游行业ROE(TTM)环比以致赓续提升,险些没受到“非典”疫情影响。

  此外,“非典”疫情解除后需求回补,叠加疫情相关财产经由过程税收优惠补贴,大年夜部分行业增长规复。

  申报觉得,根据“非典”启示,疫情对行业经营冲击为短期影响,基础面趋势抉择股价经久体现。

  以史为鉴,2020年疫情过后,市场核心逻辑也将继承回归当下基础面:经济布局转型,而当前财产链确定性对照高的主如果5G和新能源汽车财产链。

  (,诊股)谢亚轩团队研报阐发,期疫情节制数据有显着好转,不过返工潮增大年夜疫情的不确定性,估计短期市场博弈加剧。申报阐发:

  假如病例数据反弹,受疫情影响不大年夜或正面影响的医药、谋略机、传媒将继承占优。

  假如疫情缓和,稳增长预期下,受政策影响较大年夜的金融、地产、修建、汽车等板块关注度提升;TMT中5G扶植相关通信领域将会占优,前期受冲击较大年夜的航空、酒店等板块也有望迎来结构。

  申报判断,从中经久来看,坚信A股正处于2019年开启的两年半上行周期,5G技巧加持和信息化需求的增添将带领科技板块成为未来几个季度持续景气向上的偏向,别的,稳增长政策下金融地产修建汽车等低估值板块也必要徐徐加大年夜关注。

  (,诊股)燕翔研报阐发,斟酌疫情对股市的影响,自上而下的话主要分为两个层面,一是疫情对指数整体走势的影响,二是疫情前后各板块的轮动究竟体现出如何的特性。

  针对第二点,申报阐发,以史为鉴,从2003年疫情前后各板块的轮动特性来看,经济苏醒不停是贯穿整年的主线,非典疫情的影响十分有限,仅在爆发期短暂的造成顺周期板块大年夜幅回调弱于逆周期板块,而这一阶段逆周期板块之以是相抗衡跌很大年夜程度上则是在于前期涨幅滞后,此后各个阶段里,顺周期板块相对逆周期板块再度占优。

  申报据此判断,总体来看,疫情并不改变板块轮动的原有路径,疫情的影响是阶段性、短暂性的结论同样适用于板块轮动之间

  华创证券周隆刚研报阐发,疫情冲击行情分三阶段展开的理解:

  第一阶段是风险偏好受冲击的阶段,作为风险偏好提升的经济见底预期受到寻衅,市场整体估值会承压。当前仍旧处于这一阶段,只是因为市场风险偏好提升速率较快,前期强势科技股呈现提前反映。

  阶段内来看,医药、口罩、防护用品等相关板块体现强势,远程办公、在线教导、大年夜数据、游戏、军工等体现抢眼。

  第二阶段在疫情防控进入迁移改变阶段,市场预期转向政策放松,该阶段包括5G、破费电子、半导体、新能源等在内的科技板块可能继承保持强势,与经济企稳相关的金融、地产、走运、破费者办事、家电、汽车等非强周期品有望迎来补涨。

  第三阶段,在疫情平息,政策宽松预期升温到兑现,对付周期品中行业集中度好,具有政策催化的板块,在市场轮动逻辑下,有望得到市场的青睐。

  安全证券魏伟团队研报阐发,新冠病毒疫情影响仍具不确定性,对此有以下三点核心影响判断。

  第一,短期来看,经济影响一季度冲击显明,整年影响将收敛。疫情对破费办奇迹影响最大年夜,尤其是交通、旅游、餐饮、片子等行业短期冲击尤甚,临盆和贸易领域也将同样受复工延后的影响。但危中有机,疫情也同样催生新的线上化办事行业厘革,线上娱乐、教导、购物、办公以及治理等业态将进入更多人的视野。

  第二,中经久来看,我国经济转型高质量成长的趋势不变。中国当前已经开启了从工业向办奇迹的转型进程,并且正沿着美日韩等蓬勃经济体的财产布局变更的路径调剂,人力本钱和技巧密集型的今世办奇迹和个性化、高技巧含量的业是重点财产成长偏向。

  第三,当前股票市场仍旧面临较好的投资时机,为投资主线

  (1)2020年泉币政策的宽松力度可能高于之前市场的预期;

  (2)第二,无风险利率下行带来市场估值提升的时机;

  (3)第三,本钱市场革新推动A股中经久成长;

  (4)第四,市场革新和开放带来中经久资金的持续流入。

  行业设置设置设备摆设摆设方面,建议中经久设置设置设备摆设摆设新兴科技主线,例如新能源汽车财产链、5G财产链、云谋略财产链、生物医药行业、电子行业等;短期在疫情拐点后可适当增配周期地产金融板块。

  (,诊股)李少君团队研报阐发,阐发股票市场相对估值显示,以股票市场对疫情的反映日期为计,上证综指和深证综指在2003年4月16日的PE_ttm分手约为45.7和30.7,而在2020年1月31日,上证综指和深证综指该指标指分手为12.8和24.9。是以,从相对估值来看,当前股票市场的安然边际更高,边际冲击更小。

  债市方面

  招商证券谢亚轩研报阐发,疫情冲击之下,基础面的“弱苏醒”态势存在中断风险。因为泉币政策仍处在“加码”对冲期,流动性大年夜概率保持富裕,“牛平”概率大年夜于“熊平”概率。

  而且,从微不雅布局看,持仓久期尚未呈现同等性上行,乐不雅预期仍有发酵空间。短期,需重点关注节后复工高频数据,若复工状态不抱负,参照2003年非典行情,收益率可能下探2.6-2.8%的区间;若复工速率较快,因为1-2月数据在整年占比相对偏低,弱苏醒仍有延续可能,收益率中期需关注反弹风险。

  华创证券周冠南研报阐发,从政策节奏来看,若当前疫情得以有效节制,3月初疫情较弱地区或可显着加快项目进度,二季度跟着疫情的消退,疫情较重地区的临盆秩序将得以修复,基建投资或显明发力;若疫情持续恶化,这一进程或将显着后延,持续关注疫情节制状况和各地基建的重启。

  申报判断,泉币政策保持宽松是收益率下行的推动力,MLF操作利率和LPR报价下调是大年夜概率事故,此后定向降准和基准存款利率的下调均有操作空间;当前刻日利差仍处于偏高位置,在疫情稳定后财政政策进一步发力生效及地产政策调剂之前,一季度利率债买卖营业窗口仍在,当前偏低的资金利率和债市收益率可能不是“底”,而是未来一段光阴新的中枢,收益率可能冲击2016年低点水平。

  (,诊股)李勇研报阐发,估计疫情对经济的影响会持续至今年二季度,疫情规复今后,经济会呈现显着的回弹,泉币政策宽松力度可能会低落,短端可能会有必然的上升。跟着经济的规复,长真个设置设置设备摆设摆设代价可能会徐徐低落。其他资产方面,今朝看疫情仍处于扩散状态,且其传播性强于SARS,是以市场的避险短期难有回落。

  申报判断,估计债市后期将保持一个震惊的态势,因为今朝利差较高,泉币政策呵护力度较强,短端估计后期还会保持一个相对低位,是以,当前的债市策略建议为设置设置设备摆设摆设长端,适当拉久经久。

  (,诊股)孙彬彬研报阐发,对付大年夜类资产而言,短期的核心驱动身分仍旧是超常宽松的流动性。中期的核心驱动身分是基础面的受冲击水平和苏醒环境,但必要一个慢慢求证的历程,并且和财政政策的力度有关。

  固收方面,短期内利率仍旧具备继承下行的前提,偏向上建议照样可以按照2016年的低点作为参考。现有逆周期政策对付信用风险缓释有利,存量和增量都可关注。

  中信明明研报阐发,疫情叠加流动性宽松,无风险利率打开下行空间。申报判断,在疫情缓和的历程中,泉币政策仍需共同完成地方债发行、实体经济降资源的双重目标,且疫情影响下履行力会加倍坚决,提前停止宽松的可能性极低,利率仍有下探空间。从刻日布局看,当前久经久债券还有空间,债牛行情料将继承演绎。

  申报阐发,信用风险无需过度担忧。节后信用债收益率同样下行,但幅度不及利率债,导致信用利差走扩,背后逻辑在于疫情导致信用风险抬升的隐忧。

  申报觉得,假如利率继承下行,除非有分外强的信用风险主题,否则信用利差照样有随之收敛的动力,尤其是刻日利差带来的收益将更为显明。

  设置设置设备摆设摆设方面,申报建议设置设置设备摆设摆设3-5年高流动性信用债和中经久利率债作为买卖营业核心。对付风险偏好较高的机构而言,高收益债券同样有时机。

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