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缠论108课广发证券--商业贸易行业:从高频数据量化疫情对电商影响几何

缠论108课广发证券--商业贸易行业:从高频数据量化疫情对电商影响几何从中经久来看,疫情防控将加快品牌和商家的数字化改造进程,社区团购+短途即时配送体系的成长将加速生鲜快消品类的线上渗透率,而直播短视频对象在提升流量转化效率的同时,也激活了4-6线下沉城市用户和银发人群的增量电商市场

  【钻研申报内容择要】

  疫情冲击不改变我们对电商财产链的看好只管短期受快递运力和工厂歇工的限定,但跟着提供端慢慢的规复,我们觉得电商的需求开释和满意,无论是节奏照样幅度都将显着强于线下我们看好电商平台公司、电商办事公司、渗透率提升空间大年夜的品类赛道以及电商运营能力强的头部品牌

  市场担心并关注疫情对电商贩卖的影响,以及快递和工厂陆续复工带来的贩卖端变更我们考试测验用高频数据来量化探究疫情对各品类可能的影响幅度总体来看,我们觉得阴历正月原先便是电商淡季,统计局数据显示2015-2019年什物网购1-2月贩卖占整年比约12-13%;我们参考衣饰箱包、美妆饰品、家用电器等七个一级类目的淘宝月度数据,2019年2月贩卖占一季度比例介于17-28%之间,占整年贩卖比例介于3-6%之间是以在2月完全没贩卖的极度假设下,对整年影响约5%我们估计非季候性的相关品类破费会“推迟”而非“消掉”,抑制的需求会在疫情之后集中开释

  分品类来看,美妆1-2月占比约10%,春节当月贩卖占整年比约4%,“三八节”或是一季度最紧张场景,若快递及工厂在2月尾前完全复工,则影响有限;零食最紧张的年货节场景于年前完成,小年至阴历仲春尾的贩卖量不及小年前两周数据,疫情完全打消前的“宅”韶光,零食需求相对刚性;服装家纺品牌之间有分解,NIKE、优衣库、Zara等天猫旗舰店影响不显着,可能与选择顺丰等快递有关,我们判断四时常销商品占比高的品牌和商号影响较小,规复也更快;家电3C产品一季度为贩卖淡季,且高客单价产品常选用顺丰或京东快递配送,整体受疫情影响较小

  疫情防控有望加速直播电商和生鲜电商两个赛道的渗透率提升直播电商先行指标是粉丝流量,快手、淘宝、抖音等直播流量在春节时代均有显着上升,主播互动吸粉效率大年夜幅提升;生鲜到家需求井喷,疫情时代成为刚性破费,获客资源下降,客单价提升,到家订单的盈利模型显着优化

  建议重点关注:京东、阿里巴巴、()、()、()、()、()、()、()、()、()、()、()、()、()、()、敏华控股、()、九阳电器、()、()

  风险提示:疫情恶化超预期;宏不雅经济下行影响终端破费需求;资金、人才技巧等瓶颈制约传统企业的厘革;集中度提升线上竞争加剧

缠论108课广发证券--商业贸易行业:从高频数据量化疫情对电商影响几何

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